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這篇文章簡單介紹敝公司關於營運資本的政策。這主題聽起來好像很硬？別擔心，我會盡量簡單說明！

話說大部分初創企業，都會找投資家籌措基金、發行股票，作為經營公司的資本，來推動各種事業，但敝公司完全沒有接受投資家的投資！如果看持股比例，不管是日本這邊的公司還是台灣的公司，都是由鄙人吉田皓一持有100%的股票，這在初創企業來說是非常罕見的。也因為敝公司的政策就是不向投資家伸手拿錢，所以跟銀行的交易就顯得更重要。

向投資家伸手拿錢、籌措資金，或是把公司上市、從股票市場籌錢的稱為「直接金融」，而像我們這種跟銀行借錢的，叫做「間接金融」。我們的事業不是透過投資，而是透過貸款來營運的，這非常罕見。為什麼鄙人要這樣做呢？因為在鄙人看來，讓投資家掌握過多資本，對公司的營運來講是相當危險的。

大家可以想想，投資家為什麼會想要投資你？當然是因為期待能夠得到很大的報酬。所以投資家都會希望初創企業能夠早點獲利，早點成長，等到哪天初創企業上市了，投資家就能把手中的股票賣掉，獲得「資本利得」（就是錢滾錢啦）。

日本有間代表性的非上市大公司，三得利，是一家飲料公司，他們是由鳥居家和佐治家持有90%以上的股票。雖然曾經傳出過他們即將上市的風聲，但至少現在還沒有上市。為什麼他們不上市呢？這是因為他們有在做威士忌，而製作威士忌，往往需要10年20年，需要很長的時間來營運，所以他們不想讓期待短期回收利潤的投資家干預自己的事業。對投資家來講，他們才不管10年20年後的事，他們希望的是自己投資的公司馬上就能盈利，所以會要求公司把不賺錢的業務撤掉或賣掉。

三得利有個知名啤酒品牌，叫「The PREMIUM MALT’S」，賣得非常好，在高級啤酒裡的市佔率排名第一，在三得利內部也是最賺錢的品牌。話說三得利的啤酒業務曾經虧錢虧了42年，到了第43年才爆發性地大賣。如果他們上市了，那投資家肯定會叫他們把不賺錢的啤酒業務撤掉，怎麼可能讓他們虧那麼久？但正因為他們沒有上市，才能夠持續耕耘啤酒業務，最終創造出大賣的商品，這就是非上市公司的魅力所在。

↑三得利的知名啤酒品牌「The PREMIUM MALT’S」。

話說敝公司和4間啤酒公司（三得利、麒麟、札幌、朝日）有業務往來，其中三得利公司的員工作風最為自由，頭腦最為柔軟，常常做一些有趣的廣告或是辦一些有趣的活動。正因為沒有投資家插嘴干預，員工才能相對自由地工作。

像我們這種初創企業，如果跟投資家拿錢，他們一定會一直多嘴叫我們要快點成長、早點上市，這樣他們就可以把手邊的股票賣掉，發大財，溜之大吉。這樣不好，我覺得不行。

世界上有種東西叫venture pitch，所謂pitch就是投球的意思，跟投手pitcher一樣。初創公司的社長會在這種venture pitch的場合進行簡報，介紹自己想做的事業，吸引投資家投資。那假如有投資家說「我覺得你的公司市值值1億日幣，我投資30%，3000萬日幣」，後來這間公司非常努力，把市值提升到20億日幣了，上市了，投資家有30%的股份，這時候賣掉就可以拿到6億日幣，就發大財了。

另一方面，股份有限公司這種東西，只要股東持有過半數股票，就有董事任免權，搞不好我哪天會被他們開除也說不定！又或者持有3分之1的股票，就有特別決議的否決權，這樣我的公司就不是我的公司了！所以我還是會希望自己持有公司所有的股票，才能比較彈性、比較自由地來進行公司的營運。

↑我們公司在台灣有實體店鋪「MiCHi cafe」，未來還打算發展把日本人帶到台灣旅遊的業務，或甚至製作日本酒。

我們公司在台灣有實體店鋪「MiCHi cafe」，未來還打算發展把日本人帶到台灣旅遊的業務，或甚至製作日本酒。會不會賺錢我不敢保證，但之所以能做這些新奇的嘗試，主要還是因為我100%持股，所以可以自己進行判斷。畢竟公司這東西歸根究柢，不屬於董事長，而是屬於股東。為了讓員工能夠更自由自在地工作，我必須掌握所有股份，所以銀行貸款就相當重要！

幸好我們公司，因為我之前在朝日放送工作時有許多廣告代理店的人脈，所以在剛起步的時候就順利盈利了。而且我們不是製造業，無須擺放庫存，也不是工廠，不需要大型設備，只需要負擔人事成本，所以很容易獲利，沒必要去跟資本家籌措資金。

不是我老吉田賣瓜自賣自誇，我真的覺得我這個營運資本政策做得很對。我周遭的初創企業社長，幾乎沒有能自己持股100%的，大多是拿投資家的資本在營運。但投資家不只會出錢，也會出一張嘴，動不動就會叨念公司沒速度感，要求撤掉賠錢業務、撤換某某主管、早點上市等等，這樣對社長來講，很難進行長期規劃，也很難彈性地處理公司事務。相比之下，我還是希望能保持自由。畢竟對我來講，賺錢不是目的，而是手段，對我而言真正重要的是要對日本和台灣的健全發展做出貢獻，也希望能讓員工擁有更自由的工作環境，所以不想被外人插嘴。如果有那種「今年絕對要達到銷售額●億日幣的目標！」的那種壓力，那思考和判斷也就會受到侷限。

圖片來源：日本電視台《靈異教師神眉》原作情報頁面

大家知道《靈異教師神眉》吧？像神眉那樣，左手變成霸鬼，雖然威力強大，但已經不是自己的身體了。幸好我現在還有100%的股份，整個公司都是我的身體，今後我也希望能繼續維持下去！

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鄙人的中小企業經營觀！我看初創企業與銀行的關係